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                                                                                                                                                                      <kbd id='nC37UMd61'></kbd><address id='nC37UMd61'><style id='nC37UMd61'></style></address><button id='nC37UMd61'></button>

                                                                                                                                                                          bbin压大小:券商评级:三大股指缩量上涨 九股迎掘金良机

                                                                                                                                                                          2019年07月05日 15:31 来源:G-build新闻网

                                                                                                                                                                          第1页:锐科激光:三个核心问题:市场空间、竞争格局、毛利率第2页:康泰生物:业绩符合预期,下半年将显著恢复第3页:广州酒家:拟收购陶陶居食品公司,进一步夯实广式月饼业务实力第4页:领益智造:重返成长,打造消费电子综合解决方案供应商第5页:瑞普生物:禽后周期景气,新品口蹄疫春防大放量第6页:锐科激光投资价值分析报告二:三个核心问题,市场空间、竞争格局、毛利率第7页:长亮科技:海外业务实现高增长,核心+数据订单落地增厚业绩第8页:芒果超媒:内容渠道一体化的国有新媒体巨头第9页:比音勒芬深度研究:探究公司业绩高增长的奥秘,看好公司未来发展

                                                                                                                                                                          锐科激光(个股资料 操作策略 股票诊断)

                                                                                                                                                                            锐科激光:三个核心问题:市场空间、竞争格局、毛利率

                                                                                                                                                                          市场空间:光纤激光器仍在成长,2025 年达 44 亿美元。激光技术应用 广泛,光纤激光器优势突出。目前光纤激光器应用还是以打标、切割等通 用型应用为主,随着激光使用成本的逐年降低和技术水平的逐步提高,光 纤激光器的应用市场会进一步拓展。Optech Consulting 预计到 2025 年全 球光纤激光器市场规模将达到 44 亿美元。

                                                                                                                                                                          竞争格局:公司国内市占率有望持续提升。2018 年公司在国内光纤激 光器市占率为 18%,排名第二,我们认为未来公司在国内市占率有望持续 提升。对于国外厂商,公司具有市场大、成本低以及服务好等本土优势。 对于国内厂商,公司具有技术优势和组织优势,技术优势包括公司的领军 人才带团队不断突破高端技术瓶颈和通过垂直一体化生产提升原材料自 给率;组织优势包括军工国企控股支持保障了公司高端技术研发的稳定性 和核心技术人员参股管理提升了公司市场化决策的效率。

                                                                                                                                                                          毛利率:短期看工艺升级,长期看垂直一体化,公司有望逐渐回升至 45% 左右。价格:每年降价 20%左右,国产替代保持价差,产品结构影响平均 价格。成本:工艺升级、垂直一体化、规模化、自动化改造可以降低成本。 毛利率:1) 公司垂直一体化能力强,可以赚两个环节的钱,一是上游泵 浦源、增益光纤等核心元器件的钱,二是激光器整机设计与组装的钱。2) 激光器行业工艺升级可以带来成本大幅下降,但从商业角度,激光器 厂商的工艺升级会“挤牙膏”式的缓慢推出。3) 以脉冲激光器为例,国 产脉冲激光器产品毛利率依然能维持在 40%左右。高功率激光器并不意味 着高毛利率,只有实现上游元器件自制的高功率激光器才有高毛利率。公 司垂直一体化能力强,通过工艺升级,高功率产品毛利率有望维持 50%左 右。因此,我们认为公司整体毛利率有望逐渐回升至 45%左右。

                                                                                                                                                                          盈利预测与投资评级: 国产光纤激光器龙头竞争优势明显,我们维持公司 2019-2021 年 EPS 分别为 4.16、5.97、7.78 元的预测,维持“买入”评级。

                                                                                                                                                                          风险提示: 宏观经济波动风险,研发不及预期,市场竞争加剧风险。